Gündem

Fed faiz kararı

28 Nisan 2021


*Yeşil ok olumluyu kırmızı ok olumsuzu göstermektedir.

Fed faiz kararının açıklanacağı günde risk iştahında nötr bir görüntü var. Dün karışık bir seyirle günü kapatan ancak tarihi zirvelerine yakın seyreden ABD borsaları bu sabah vadelilerde hafif alıcılı. Asya’da ise borsalar dar bir aralıkta hareket ederlerken, MSCI Asya Pasifik endeksi %0,3 civarında düşüyor. Pariteler tarafında da net bir yön yok. Fed, daha önce açıkça faizlerin uzun süre sıfıra yakın kalacağının işaretini verirken bugünkü toplantıda da bu mesajların değişmesi beklenmiyor. Geçen hafta Kanada Merkez Bankası’nın varlık alımını azaltma açıklaması ile ilk normalleşme adımı atması taper konusunu gündeme getirse de bugün Fed toplantısında bu konu ile alakalı da bir bilgi verilmesi beklenmiyor. Özetle, bugünkü Fed toplantısının fiyatlamalarda önemli bir hareketliliğe yol açması düşünülmüyor. Genel olarak, gelişmiş ülkelerdeki başarılı aşılanma süreci ve açıklanan makro veriler piyasanın büyüme konusunda iyimser kalmasını sağlıyor ki bu da risk iştahını destekleyen ana katalizör. Yurtiçin fiyatlamalara baktığımızda; kurdaki düşüşe bankacılık hisseleri tepki vermezken, BIST100 endeksi sanayi endeksi öncülüğünde son üç işlem gününde %4,6 oranında değer kazandı. Kısa vadeli yakalanan ivme ve TL’deki sakin seyirle birlikte BIST100 endeksi güne hafif alıcılı bir görüntü ile başlayabilir. Ancak, risk iştahındaki nötr görüntü ve kurdaki düşüşe karşın bankalardaki güçsüzlük dışında son üç işlem günündeki hatırı sayılır yükseliş endekste soluklanmayı beraberinde getirebilir. Önemli direnç seviyelerine de yakın bulunun endeks bugün dünkü en yüksek seviyenin de bulunduğu 1.398 direncinin altında kalabilir. Aşağıda ise yakın destek 1.382 civarında. Endeksin bugün bu seviyeler arasında görece dar bir aralıkta hareket edebileceğini tahmin ediyoruz.



       

MAKROEKONOMİ

    

ABD’de güçlü açıklanan verilere karşın yatırımcılarının dikkatini bugünkü Fed toplantısına ve Fed Başkanı Powell’ın konuşmasına vermesiyle ABD hisse senedi borsaları günü karışık bir görünümle kapattı. OPEC+ Grubu, petrol talebine yönelik olumlu beklentilerin etkisiyle mayıs, haziran ve temmuz aylarında petrol üretim kesintilerinin kademeli olarak hafifletilmesi planını sürdürmeye devam ediyor.

  • Aşılama süreci ve düşen vaka sayıları ABD’de tüketici güvenine olumlu etki etmeye devam etmekte. Conference Board tüketici güven endeksi, nisanda 121,7’ye yükseldi ve Şubat 2020’den beri en yüksek seviyede. Dikkat çekici olarak cari duruma ilişkin alt endeks belirgin şekilde artarken, 6 aylık beklentilere ilişkin alt endeks ise sınırlı arttı. Cari durum endeksindeki yüksek artışta nakit çeklerinin ve kısıtlamaların gevşemesiyle istihdam piyasasındaki gelişmelerin faktör olduğu düşünülmekte.
  • Bölgesel Fed anketleri izlenmeye devam edilmekte. Anketler ABD ekonomisindeki ivmelenmenin devam ettiğine işaret etmekte.  Dün açıklanan nisan ayına ilişkin Richmond Fed endeksi 17 seviyesinde yatay seyretse de genişlemeye işaret etti. Anket detaylarında tedarik zincirindeki sorunların ise devam ettiği görülürken, stoklar ise erimekte. İstihdam ve yeni siparişler alt endekslerinde ise artış görülmekte.

Yurt dışı tarafta bugün veri takvimine bakıldığında,
 
ABD tarafında, günün odak noktasında TSİ 21’de Fed’in faiz kararı ve TSİ 21.30’da Fed Başkanı Jerome Powell’ın konuşması olacak. Fed’in bugünkü toplantısında faizlerde ve varlık alım programında değişiklik yapması beklenmemekte. Daha önceki yönlendirmelerinde faizlerin en erken 2024 yılına kadar artırılmayacağı mesajı verilmiş, tahvil alımlarının, maksimum istihdam ve fiyat istikrarı hedeflerinde önemli ölçüde ilerleme sağlanana kadar sürdürüleceği ve varlık alımlarının azaltılmasının faiz artırımından çok önce olacağı ifade edilmişti ve enflasyonda artışların olacağı ama bunun geçici olacağı vurgulanmıştı.
 
Biden’ın, göreve gelişinin 100’ncü gününde Temsilciler Meclisi ve Senato ortak oturumunda Kongre üyelerine yönelik konuşma gerçekleştirecek, ekonomiye yönelik olası yeni destek açıklamaları önemli olabilir.

Ayrıca bugün teknoloji devleri Apple ve Facebook yanında Boeing, Ford ve Deutsche Bank’ın birinci çeyrek bilançoları takip edilecek.

Avrupa tarafında ise, TSİ 17’de ECB Başkanı Christine Lagarde’ın katılacağı etkinlikteki konuşması takip edilecek.

Dünya Bankası, Türkiye’nin istikrarlı büyümesini 2022 ve 2023’te de devam ettirmesini bekliyor. Türkiye’de GSYH’nın bu yıl %5 olacağını tahmin ederken, 2022 ve 2023 yıllarında da büyümenin %4,5 olacağını öngördü. Bu yıl bütçe açığı/GSYH oranının %3,5, gelecek iki sene sırasıyla %3,1 ve %2,6’ya gerileyeceği öngörülüyor. Cari açık/GSYH oranının bu sene %3,7, gelecek iki sene de %4 olacağını öngörmekte. Ortalama enflasyonun bu sene %15,5, gelecek iki sene sırasıyla %12 ve %10 olabileceği değerlendiriliyor.
 

ŞİRKET HABERLERİ 

Aselsan (ASELS, Nötr): Aselsan’ın 2021 yılı ilk çeyrek ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %34,1 oranında artarak 1.233,9mn TL’ye yükselmiş ve hem bizim beklentimiz olan 1.222mn TL hem de ortalama piyasa beklentisi olan 1.213mn TL’ye paralel gerçekleşmiştir. Aselsan’ın satış gelirleri ilk çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %22,3 oranında artarak 3.173,1mn TL olarak gerçekleşmiştir. Diğer taraftan satış maliyetleri aynı dönemde %21,6 oranında artarken, brüt kar ise %23,9 oranında artarak 931,7mn TL olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel giderler aynı dönemde %35,6 oranında artarken, kurlardaki artış kaynaklı diğer faaliyetlerden gelirler 1Ç2020’deki 660,4mn TL’den 896,9mn TL’ye yükselmiştir. Bunlara bağlı olarak da faaliyet karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %28,5 oranında artarak 1.561,2mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket’in FAVÖK’ü de ilk çeyrekte %22,6 oranında artarak 761mn TL’ye ulaşırken, FAVÖK marjı da 1Ç2020’deki %23,9’dan 1Ç2021’de %24’e yükselmiştir. Finansman tarafında ise Şirket 1Ç2021’de 229,8mn TL finansman gideri kaydetmiştir. 99,7mn TL’lik vergi gideri sonrası şirketin ilk çeyrek ortaklık net dönem karı 1.233,9mn TL olarak gerçekleşmiştir.

Aselsan’ın bakiye sipariş miktarı, eldeki projelerdeki ilerlemelere bağlı olarak, Aralık ayı sonundaki 9,5 milyar dolar seviyesinden Mart ayı sonunda 9,0 milyar dolar seviyesine gerilemiştir.

Aselsan, ilk çeyrek finansalları ardından, 2021 yılı beklentilerini aynen korumuştur.  Buna göre Aselsan 2021 yılında satış gelirlerinde %40-50 arası büyüme beklerken, FAVÖK marjının %20-22 arasında olacağını (2020 yılı beklentileri %20-22 idi) öngörmektedir. Ayrıca şirket 2021 yılında 2.000mn TL’lik yatırım harcaması beklemektedir.

Çemtaş Çelik (CEMTS, Pozitif): Şirketin 1Ç2021 net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %124,2 oranında artarak 34,8mn TL olmuştur. Satış gelirleri ilk çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %62,8 oranında artan Şirket’in brüt karı ise %211,6 oranında artarak 60mn TL’ye ulaşmıştır. Aynı dönemde operasyonel giderler %26,6 oranında artarken, diğer faaliyetlerden 1Ç2021’de 3,6mn TL gelir kaydedilmiştir. Böylece faaliyet karı %251,1 oranında artarak 47mn TL’ye yükselmiştir. Yatırım tarafında 3,2mn TL gider ve 8,6mn TL’lik vergi giderinde sonra net dönem karı 34,8mn TL olarak gerçekleşmiştir.

TAV Havalimanları Holding (TAVHL, Sınırlı Pozitif): TAV Havalimanları’nın 2021 yılının ilk çeyreğinde ana ortaklık net dönem karı 552,9mn TL ile hem piyasa beklentisi olan 371mn TL’nin hem de bizim beklentimiz olan 381mn TL’nin üzerinde gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada brüt karın ve finansman gelirleri tarafında Tunus borç yapılanması kaynaklı net kar rakamı etkisinin beklentimizin üzerinde gerçekleşmesi etkili olmuştur. TAV Havalimanları’nın 2021 yılının 1. çeyreğinde toplam hizmet verilen yolcu sayısı, yeniden kapamaların devam etmesi ile bir önceki yılın aynı dönemine göre %59,3 oranında azalarak 4,3mn olarak gerçekleşmiştir. TAV 4Ç2020’de ise 6 milyon yolcuya hizmet verilmişti. Bu duruma bağlı olarak TAV’ın satış gelirleri ilk çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre, %32,4 oranında azalarak 538,5mn TL’ye gerilemiştir. Diğer taraftan satışların maliyetlerin ise %26,9 oranında azalırken, brüt kar ise %43,3 oranında azalarak 150,2mn TL olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel giderler aynı dönemde %2,9 oranında artarken, 19mn TL’lik diğer faaliyetlerden net gider ile birlikte 143,4mn TL net faaliyet zararı oluşmuştur. 1Ç2020’de 15,4mn TL faaliyet karı kaydedilmişti. Yatırım faaliyetlerinden 38,6mn TL gelir kaydedilirken, özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan ise 171,8mn TL gider kaydedilmiştir. Finansman tarafında ise 1Ç2020’deki 172,6mn TL’lik net finansman giderine karşın, TAV Tunus’un borç yapılandırmasının katkısıyla 1Ç2021’de 964mn TL net finansman geliri kaydedilmiştir. TAV Tunus borç yapılandırması net kar rakamına 109mn Euro bir sefere mahsus olumlu katkı sağlamıştır. Böylece vergi öncesi kar 687,4mn TL’ye ulaşırken, 133,2mn TL’lik vergi gideri ve 6,2mn TL’lik Atatürk Havalimanı kaynaklı durdurulan faaliyetlerden gider ardından, ana ortaklık net dönem karı 552,9mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket 1Ç2020’de 376,7mn TL ana ortaklık net dönem zararı açıklamıştı.
 
TOFAŞ (TOASO, Sınırlı Pozitif): Şirket’in 2021 ilk çeyrek net dönem karı 616,7mn TL ile hem bizim beklentimiz olan 482mn TL’nin hem de 477mn TL olan piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşmiştir. Şirketin 1Ç2020’deki net dönem karı ise 346,2mn TL idi. Tahminimizdeki sapmada beklentimizden düşük gelen diğer faaliyet giderleri etkili olmuştur. Şirketin satış gelirleri 1Ç2021’de bir önceki yılın aynı dönemine göre %45 oranında artmış ve 6.447mn TL olmuştur. Aynı dönemde satışların maliyeti %44,9 oranında artmış ve 5.619mn TL’yi göstermiştir. Finans sektörü faaliyetlerindeki kar 38,4mn TL ile geçen sene aynı çeyreğin 15,1mn TL üzerinde gerçekleşmiştir. Şirketin toplam brüt karı %46,4 oranında artarak 866mn TL’ye yükselmiştir. Brüt kar marjı ise 0,1 puan artışla %13,4 olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel giderler %18,8 oranında artmış ve 238,1mn TL’yi göstermiştir. Diğer faaliyetlerden ise 1Ç2021’de 14,1mn TL gider kaydedilmiş ve bunlara bağlı olarak da 1. çeyrekte 613,9mn TL faaliyet karı oluşmuştur. 1Ç2020’de 315,9mn TL faaliyet karı kaydedilmişti. Faaliyet karı marjı 2,4 puan iyileşmeyle %9,5 olarak gerçekleşmiştir. Diğer taraftan, 1Ç2021 FAVÖK’ü ise %46,1 artışla 875,2mn TL’yi göstermiştir. FAVÖK marjı da 0,1 puan artışla %13,6 seviyesine yükselmiştir. Net finansman giderleri 1Ç2021’de 4,6mn TL olarak gerçekleşmiştir. 1Ç2020’de net finansman gelirleri 29,3mn TL idi. 3,7mn TL’lik vergi geliri sonrasında 1Ç2021 net dönem karı da 616,7mn TL olarak gerçekleşirken, net kar marjı 1,8 puan artışla %9,6 seviyesine gerilemiştir.

Vestel Elektronik (VESTL, Nötr): Vestel Elektronik’in 1Ç2021 ana ortaklık net dönem karı 220,3mn TL ile 271mn TL olan ortalama piyasa beklentisinin bir miktar altında gerçekleşmiştir. Şirket bir önceki yılın aynı döneminde 230mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydetmişti. Satış gelirleri ilk çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %57,7 oranında artan Şirket’in brüt karı ise maliyetlerdeki görece yüksek artışa bağlı olarak %35,3 oranında artarak 1.514mn TL’ye ulaşmıştır. Aynı dönemde operasyonel giderler %27,9 oranında artarken, diğer faaliyetlerden 1Ç2021’de 512,4mn TL gider kaydedilmiştir. Böylece faaliyet karı %21,4 oranında artarak 155,1mn TL’ye yükselmiştir. 88,6mn TL’lik finansman geliri ve 41,9mn TL’lik vergi gelirinden sonra ana ortaklık net dönem karı 220,3mn TL olarak gerçekleşmiştir.
 
BİM Marketler (BIMAS, Sınırlı Pozitif): BİM 2020 yılına ilişkin olarak genel kurulda teklif edilecek nakit kâr payı dağıtım tutarını net 3.4TL’ye yükseltme kararı aldı. Şirketten yapılan açıklamaya göre, temettü gelirleri stopaja tabi olmayan pay sahipleri için dağıtılacak kar payı ise 4 TL olarak teklif edilecek. Şirket daha önce teklif edilecek temettü tutarını net 2,975 TL olarak açıklamıştı. Temettü dağıtımı 20 Mayıs 2021 ve 17 Kasım 2021 tarihinden itibaren olmak üzere iki taksitte planlanıyor.

Halk GYO (HLGYO, Nötr): Tamamı 2020 yılı dönem karından karşılanmak üzere, Şirket’in çıkarılmış sermayesinin 970mnTL’den 1.020mnTL’ye artırılmasıyla ilgili olarak Sermaye Piyasası Kurulu’na başvuru yapılmıştır.

Pegasus (PGSUS, Nötr): Pegasus dolar cinsi en az 300mn USD tutarında eurobond ihracına çıkarken ihraçta ilk getiri beklentisi %9,25-%9,50 aralığı olarak belirlendi. İhraçta vade, ilk 3 yılı geri çağırma opsiyonu olmayan, 5 yıl (5NC3) olarak belirlendi. (Kaynak: Reuters)

SEKTÖR HABERLERİ 

Borsa İstanbul: Sermaye Piyasası Kurulu kararı uyarınca devreye alınan Volatilite Bazlı Tedbir Sistemi (VBTS) kapsamında ANELE.E, CLEBI.E, ERSU.E, KRSTL.E, TGSAS.E ve VKING.E paylarında 28/04/2021 tarihli işlemlerden (seans başından) 12/05/2021 tarihli işlemlere (seans sonuna) kadar brüt takas uygulanacaktır.

Not: VBTS kapsamında getirilen tedbirler; pazar değişimi ve diğer nedenlerle uygulanacak olan açığa satış ve kredili işlem yasaklarından ve brüt takas uygulamasından ayrı olarak değerlendirilmelidir. SPK’nın 11/02/2021 tarihli kararı uyarınca Borsa İstanbul A.Ş. Pay Piyasalarında ikinci bir duyuru yapılıncaya kadar BIST-50 Endeksi dışında kalan paylarda açığa satış işlemleri yasaklanmıştır.

Halka Arz: Borsa İstanbul Genel Müdürü Korkmaz Ergun, “Borsamızda, senenin başından beri işlem görmeye başlamış olan 11 şirkete 6,6 milyar lira kaynak sağlandı. Başvurusu değerlendirilmeye devam eden şirketlerle, bu sene inşallah 40 şirketi rahatlıkla aşarız.” dedi.

Ayrıca, Türkiye’nin en büyük özel gaz dağıtım şirketlerinden Başkent Doğalgaz GYO, halka arz için SPK’ya başvurdu. Son açıklanan yıllık verilerine göre 2019’da Türkiye’nin ikinci büyük doğalgaz dağıtım şirketi olan Başkent Doğalgaz Dağıtım GYO’nun halka arzı da, doğalgaz dağıtım sektöründeki ilk halk arz olacak. 2013 yılında 1,16 milyar dolar karşılığında özelleştirilen ve Torunlar Enerji bünyesinde faaliyet gösteren şirketin 2020 yılı cirosu 5 milyar TL.  Açıklamaya göre yaklaşık 1,9 milyon abonesi bulunan Başkent Doğalgaz, yıllık 3,6 milyar metreküp gaz dağıtım hacmine ve 2037 yılına kadar doğal gaz dağıtım lisansına sahip. (Kaynak: Reuters)

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ 

Anadolu Hayat Emeklilik (ANHYT, Nötr): Şirket’in 1Ç2021’deki net dönem karı (konsolide) 131,7mn TL gerçekleşerek yıllık %7,2 oranında artış göstermiştir. Piyasanın ilk çeyrek ortalama kar beklentisi 138mn TL idi. Şirket’in genel teknik bölüm dengesi yıllık %15,4 oranında düşüş göstererek 1Ç2021’de 110,6mn TL’ye gerilerken, net yatırım gelirleri %101 oranında artmış ve 60,8mn TL olarak gerçekleşmiştir.

Doğtaş Kelebek Mobilya (DGKLB, Sınırlı Pozitif): Şirket, yurtdışı perakende satış faaliyetlerini daha etkin yönetebilmek üzere; Senegal’de “Doğtaş Kelebek Mobilya Senegal Ltd. Şti.” unvanlı, 1mn CFA (Batı Afrika Frankı) ödenmiş sermayeli yeni bir şirket kurulmasına karar verildiğini duyurmuştur.
 
FAİZ PİYASALARI

Salı günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %19 seviyesinde yatay seyretti. TCMB dün 47 milyar TL’lik (%19’dan, 7 gün vadeli) haftalık repo ihalesi açtı, toplam fonlama tutarı ise tamamı haftalık repo ihaleleri kaynaklı 324 milyar TL  oldu.

ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi dün güne %1,57 seviyelerinden başlarken, gün içerisinde %1,57-%1,63 bandında hareketin ardından %1,62 seviyesinden günü kapattı. 

Yurt içi tahvil piyasasında, dün verim eğrisinde kısa vadeli tarafta faizlerde yükselişler gözlenirken, orta ve uzun vadeli tarafta ise faizlerde düşüşler görüldü. Bu kapsamda, günlük bazda kısa vadeli tarafta faizlerde 10 baz puana varan yükselişler gözlenirken, orta ve uzun vadeli tarafta ise faizlerde 20 baz puana varan düşüşler görüldü. 

GÜNLÜK ÖZET PİYASA VERİLERİ

Sıradaki Haberi Oku  Uluslararası sermaye piyasaları

Kaynak Ziraat Yatırım
Hibya Haber Ajansı